tỷ số bóng đáFranco Modigliani, Nhà kinh tế giành giải thưởng Nobel
Bài giảng Landon
ngày 21 tháng 4 năm 1987
Những gì tỷ số bóng đá ta đã học được từ kinh nghiệm kinh tế Reagan
Đó là tỷ số bóng đá niềm vui lớn và tỷ số bóng đá thách thức lớn khi được ở đây với bạn tại bài giảng Landon thứ 75. Đó là tỷ số bóng đá vinh dự mà tôi đánh giá cao, vì tên của Landon là tỷ số bóng đá người mà tôi đã nghe kể từ lần đầu tiên tôi đến đất nước này. Như bạn vừa nghe, tôi đã đến vào năm 1939 vào thời điểm cuộc bầu cử '36 vẫn còn rất nhiều trong tâm trí của mọi người, và vì vậy cái tên rất quen thuộc.
Là tỷ số bóng đá chủ đề cho bài giảng ngày hôm nay, tôi đã chọn nói về kinh tế của Reagan, hoặc như bạn có thể nói, hậu quả kinh tế của ông Reagan. Đó là tỷ số bóng đá chủ đề liên quan đến tỷ số bóng đá thách thức lớn, nói ở tỷ số bóng đá phần khá Cộng hòa của đất nước và nói trong loạt Landon, vì quan điểm của tôi về các chính sách của Tổng thống và về hậu quả của nó, nói chung là khá tiêu cực. Vì vậy, tôi hy vọng, ít nhất, tôi sẽ gợi ra tỷ số bóng đá số câu hỏi hay và tỷ số bóng đá số cuộc thảo luận tốt ở cuối những gì tôi phải nói.
tỷ số bóng đá tin rằng để hiểu đầy đủ bản chất của thí nghiệm Reagan, người ta phải quay trở lại khí hậu đang thịnh hành khi kết thúc chính quyền Carter. Không giống như các tổng thống khác, Carter bắt đầu khá tốt. Trong những năm đầu tiên, anh ấy đã có thể giảm lạm phát, khá cao khi lần đầu tiên đến hiện trường '73, '74, '75 vì cuộc khủng hoảng dầu mỏ, và anh ấy đã có thể tạo ra sự mở rộng công bằng. Sản lượng tăng gần năm phần trăm trong hai năm đầu tiên trong '76 -'77 và '77 -'78, sau đó giảm bớt phần nào trong '79.
32093_32570
Chính trong những trường hợp này, Tổng thống Reagan đã kháng cáo, nghe có vẻ rất hứa hẹn và thực sự hấp dẫn, các chính sách hứa hẹn sẽ đạt được tỷ số bóng đá số mục tiêu. Đầu tiên, anh bắt đầu bằng cách cung cấp cho đất nước chẩn đoán những gì sai để có thể cung cấp các phương pháp chữa bệnh thích hợp. Và chẩn đoán là tỷ số bóng đá loại đáng ngạc nhiên và đơn giản. Điều đã xảy ra, điều sai trái với đất nước là đảng Dân chủ đã chi tiêu, đã chi tiêu, họ không biết gì khác. Họ đã chi rất nhiều đến nỗi tại tỷ số bóng đá số thời điểm họ đã buộc phải tăng thuế, vì vậy họ phải đánh thuế, thuế, thuế. Tại tỷ số bóng đá số thời điểm, họ thấy rằng đó là những ưu đãi, đã phản tác dụng, vì vậy họ không thể đánh thuế nữa, và điều duy nhất còn lại là chạy thâm hụt. Và thâm hụt đã tạo ra lạm phát, và lạm phát đã tạo ra sự xáo trộn, từ đó tạo ra sự tăng trưởng chậm và thất nghiệp và tất cả những điều xấu khác.
Cho chẩn đoán này, mà tôi sẽ chỉ ra sau này gần như hoàn toàn sai; Hầu như không có gì hợp lệ trong chẩn đoán này, nhưng với chẩn đoán này, phương pháp chữa bệnh đã rõ ràng. Bước số tỷ số bóng đá là tỷ số bóng đá chính sách tài chính nghiêm ngặt. Sẽ có tỷ số bóng đá sự cắt giảm, chi tiêu phải được cắt giảm, thuế sẽ được cắt giảm nhiều hơn, nhưng luôn luôn có ngân sách cân bằng. Vì vậy, chúng tôi sẽ giảm thuế dựa trên việc giảm chi tiêu và cân bằng ngân sách.
Ngoài ra, ông sẽ tạo ra một sự tăng trưởng mới, mạnh mẽ của nền kinh tế. Và các phương pháp mà anh ta sẽ tỷ số bóng đám điều đó, anh ta sẽ giảm lạm phát một cách không đau đớn, đó là một điểm rất quan trọng để nhớ sau này là tăng năng suất và sản lượng thông qua năng suất cao và động lực để tỷ số bóng đám việc chăm chỉ hơn, tiết kiệm và đầu tư. Tất cả những điều này sẽ tạo ra nền kinh tế tỷ số bóng đánh mạnh này.
Vì vậy, điều này đã được thực hiện bởi các chính sách tài khóa nghiêm ngặt, mà tôi đã đề cập trước đây, thuế thấp hơn và cải cách thuế để cung cấp động lực để tỷ số bóng đám việc, tiết kiệm và đầu tư và hiệu quả hơn trong nền kinh tế bằng cách giảm quy định. Đó là những tính năng thiết yếu của chương trình của anh ấy.
Bây giờ, khi chúng ta xem xét chương trình này, tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy rằng về cơ bản chỉ có tỷ số bóng đá điều, tỷ số bóng đá lời hứa, đã được thực hiện và các phương pháp, các chính sách, không có kết quả. Đó là lời hứa đã được thực hiện? Vâng, đó là việc giảm lạm phát. Lạm phát đang chạy khá cao trong '79 và '80, chạy ở khu vực hai chữ số. Ở tỷ số bóng đá số khu vực như năng lượng, nó lớn hơn nhiều, và về cơ bản giữa năm 1981 và 1984, lạm phát đã giảm xuống còn khoảng bốn phần trăm. Trong những năm sau đó, lạm phát về cơ bản vẫn có cùng độ lớn, cao hơn tỷ số bóng đá chút, thấp hơn tỷ số bóng đá chút, nhưng vẫn ở mức đó, và chỉ trong '86, cuối cùng nó cũng giảm xuống còn khoảng hai phần trăm rưỡi, nhưng điều đó đã được kết nối không với chính sách của chính quyền, nhưng với thực tế là có sự sụp đổ của giá dầu.
35576_36089
36101_36696
Ý tưởng về uy tín này có liên quan rất nhiều với tỷ số bóng đá trường phái tư tưởng mới phát sinh tỷ số bóng đá chút trước ông Reagan, cái gọi là "Trường học kỳ vọng hợp lý". Vì vậy, nó có hàm ý của loại kịch bản này.
36936_37390
Điều khác cần chú ý là công đức chính cho việc hoàn thành việc giảm lạm phát thực sự là Cục Dự trữ Liên bang, và đặc biệt là ông Volcker. Chính ông là người đã giúp theo đuổi loại chính sách khó khăn mà với chi phí thất nghiệp cực độ đã tỷ số bóng đám giảm lạm phát. Và điều buồn cười về nó là ông Volcker, anh hùng, là người được bổ nhiệm của ông Carter.
37778_38287
38299_39086
Bây giờ cùng một lúc, việc cắt giảm thuế không được phép giảm doanh thu. Tại sao? Bởi vì ý tưởng là cái gọi là Luật Laffer: rằng nếu bạn giảm thuế thì mọi người sẽ trốn tránh ít hơn, do đó, bạn sẽ không mất nhiều doanh thu. Mọi người sẽ tỷ số bóng đám việc nhiều hơn vì họ có thể giữ lại nhiều hơn, và sẽ có những ưu đãi mạnh mẽ để tỷ số bóng đám điều đó. Vì vậy, kết quả của điều này nên là việc cắt giảm thuế không cắt giảm doanh thu. Trên thực tế, doanh thu giảm rất đáng kể.
Bây giờ, điều khác mà điều này được cho là phải tỷ số bóng đám là dẫn đến đầu tư nhiều hơn và tiết kiệm nhiều hơn. Tại sao nó được cho là dẫn đến đầu tư nhiều hơn? Chà, lý luận rất đơn giản và hoàn toàn sai, mà tôi nghĩ rằng hầu hết các nhà kinh tế bây giờ, ít nhất, đánh giá cao. Ý tưởng là bạn tăng đầu tư bằng cách khuyến khích đầu tư, như giảm thuế, khấu hao khấu hao và tín dụng đầu tư, các thiết bị khác mang lại động lực để đầu tư. Và, người ta đã ngây thơ tin rằng nếu bạn khuyến khích đầu tư mà mọi người phải đầu tư nhiều hơn.
Bây giờ có gì sai với đây là tỷ số bóng đá nguyên tắc kinh tế rất cơ bản nói: "Bạn không thể đầu tư nhiều hơn trừ khi mọi người tiết kiệm nhiều hơn; bạn không thể đầu tư trừ khi họ đang tiết kiệm." Và tại sao tỷ số bóng đá động lực để đầu tư tăng tiết kiệm? Chà, ý tưởng là có lẽ nó sẽ tăng tiết kiệm vì: Ví dụ, việc giảm thuế đối với thu nhập không thu được
40616_41313
Và nếu tỷ số bóng đá phản ánh về điều này, tỷ số bóng đá sẽ nhận ra rằng nếu tỷ số bóng đá nhận được lãi suất cao hơn và tỷ số bóng đá giàu hơn, tỷ số bóng đá sẽ có khả năng tiêu thụ nhiều hơn là tiêu thụ ít hơn, trên cơ sở nếu tỷ số bóng đá hoãn tiêu thụ, tỷ số bóng đá sẽ nhận được nhiều hơn. Đây là những gì các nhà kinh tế gọi là hiệu ứng thu nhập và thay thế.
Kinh nghiệm cho thấy rằng hai hiệu ứng này phần lớn hủy bỏ và tiết kiệm không phụ thuộc đáng kể vào lãi suất, ngoại trừ có thể trong những trường hợp rất đặc biệt. Vì vậy, tôi đã mong đợi sẽ không có thay đổi về tiết kiệm, và vào giữa thập niên 80, tôi đã thực hiện tỷ số bóng đá tuyên bố rằng đầu tư sẽ không tăng, điều sẽ xảy ra là lãi suất sẽ tăng.
Nếu bạn đưa ra một ưu đãi và trên thực tế, bạn không thể có nhiều tiền hơn, tất cả những gì bạn sẽ tỷ số bóng đám là đấu thầu nhiều hơn cho những gì có sẵn. Và tất nhiên, dự báo đó đã trở thành sự thật. Bằng chứng là tiết kiệm đã không thay đổi đáng kể trong giai đoạn này. Nếu bất cứ điều gì, họ có thể đã từ chối. Nếu bạn đọc những thứ tiêu chuẩn trên các tờ báo, trích dẫn số liệu thống kê thu nhập quốc gia, thì bạn sẽ có ấn tượng về một sự suy giảm mạnh mẽ khác trong việc tiết kiệm. Điều này xuất phát từ khoảng sáu phần trăm xuống còn khoảng bốn phần trăm trong '86. Nhưng những con số này là sai, chúng không được tính toán đúng. Nếu bạn tính toán chúng đúng cách bằng cách cho phép duy trì công ty và cho phép hàng hóa bền, thì bạn thấy rằng số tiền tiết kiệm đầu tiên cao hơn nhiều, không thấp như âm thanh của nó. Sáu phần trăm, khi chúng ta so sánh bản thân với Nhật Bản, hai mươi bốn tuổi, chỉ nghe có vẻ khủng khiếp. Chà, nếu bạn sửa các số liệu, chúng tôi tiết kiệm khoảng mười hai phần trăm. Nhưng điều thứ hai là mức độ mười hai đã không thay đổi đáng kể, và nó có thể đã giảm, nhưng chỉ là một chút. Vì vậy, không có ảnh hưởng ở đó.
43131_43752
43764_44667
Vâng, lý do họ không từ chối là đồng thời thâm hụt được hình thành và không có đủ đầu tư, lãi suất tăng lên, doanh nghiệp trả giá lãi suất, điều này có thể tỷ số bóng đám tốt hơn vì giảm thuế. Và bằng cách đấu thầu lãi suất, nó có thể thu hút vốn từ phần còn lại của thế giới. Kết quả cuối cùng là đầu tư không giảm nhiều: đầu tư một số năm đã tăng cao hơn một chút, một số thấp hơn một chút. Trên toàn bộ các khoản đầu tư đã không thay đổi đáng kể, cho đến năm 1987, nơi tình hình hơi không chắc chắn. Nhưng nói chung họ đã khá ổn định. Nhưng điều đó đã được tài trợ bởi vốn nước ngoài.
Bây giờ tỷ số bóng đám thế nào mà thủ đô nước ngoài có được hành động? Chà, cách những điều này xảy ra là khi lãi suất tăng ở đất nước này so với phần còn lại của thế giới, mà chính tôi sẽ chỉ ra sau này, đã cố gắng giữ lãi suất không quá cao. Kết quả là người nước ngoài thấy thuận lợi khi mua đô la để đầu tư vào đất nước này. Và khi họ cố gắng mua đô la, họ trả giá đồng đô la.
Khi họ trả giá đồng đô la, hàng nước ngoài trở nên rẻ, hàng hóa của chúng tôi trở nên đắt đỏ và chúng tôi phát triển thâm hụt đó là cách mà người nước ngoài có thể đầu tư vào đất nước này. Cách cuối cùng họ có thể có được đồng đô la để đầu tư vào đất nước này là vì có tỷ số bóng đá loạt các đầu vào hàng hóa, đó là xuất khẩu ròng của đô la, mà họ có thể sử dụng để đầu tư.
Vì vậy, với cơ chế này, sau đó chúng tôi đã phát triển tình hình trong sự cân bằng của thương mại, trong đó tôi nghĩ rằng hầu hết mọi người đều biết, mặc dù tôi nghĩ rằng ít người hiểu rằng đây là hậu quả trực tiếp của thâm hụt trong nước. Không phải là chúng ta có hai điều khác nhau ở đây. tỷ số bóng đá là thâm hụt là tỷ số bóng đá mối phiền toái, đồng thời, có tỷ số bóng đá thâm hụt đến từ tỷ số bóng đá nơi khác.
Trên thực tế, nhiều người nghĩ rằng thâm hụt đến từ những thứ như đối thủ cạnh tranh trung bình của chúng tôi ở nước ngoài, những người thực hiện tất cả các loại thủ thuật để có thể bán chúng tôi và ngăn chúng tôi xuất khẩu. Họ tỷ số bóng đám tất cả các loại điều khủng khiếp. Và đó là lý do tại sao chúng ta không thể xuất.
46892_47235
Chúng tôi không thể giảm thâm hụt nước ngoài trừ khi chúng tôi giảm thâm hụt tài khóa trong nước, vì chúng tôi không có đủ nguồn lực để trả cho xuất khẩu bổ sung và thay thế nhập khẩu trừ khi chúng tôi đưa ra thứ khác. Để tìm các nguồn lực để tỷ số bóng đám điều đó, chúng ta cần giảm một thứ khác, cụ thể là tiêu thụ hoặc đầu tư và nếu chúng ta không muốn giảm đầu tư, thì đó là tiêu dùng và điều đó có nghĩa là chúng ta phải tiêu thụ ít hơn với tư cách cá nhân, có nghĩa là thuế cao hơn, hoặc chính phủ phải tiêu thụ ít hơn. Vì vậy, chúng tôi cần giảm trong việc sử dụng tài nguyên thuộc loại này.
47839_48100
Khi thâm hụt mở ra và mọi người mất việc trong ngành xuất khẩu, họ đã không thất nghiệp, vì họ thực sự mất việc chính xác vì chúng tôi có rất nhiều nhu cầu trong phần còn lại của nền kinh tế mà chúng tôi buộc phải nhập khẩu. Vì vậy, mọi người chỉ đơn giản là chuyển từ tỷ số bóng đám bất cứ điều gì họ đang tỷ số bóng đám sang một thứ khác, có thể là chính phủ hoặc các ngành dịch vụ khác và các ngành công nghiệp tiêu dùng tương tự được đưa ra bởi thâm hụt chính phủ lớn.
48577_49426
Quan điểm này được liên kết với tỷ số bóng đá học sinh giỏi của tôi, Robert Barrow, rất khéo léo và tôi chắc chắn ban cho anh ấy những phẩm chất tuyệt vời và về cơ bản, tôi đã cho anh ấy tỷ số bóng đá A Nó dựa trên loại suy nghĩ tinh vi sau đây, và tôi muốn bạn nghĩ liệu bạn có lý do như vậy không. Có hai phần.
Có tỷ số bóng đá quan điểm nói rằng mọi người dựa trên tiết kiệm và tiêu thụ của họ vào tài nguyên cuộc sống của họ. Được rồi. Ngay cả trong lý thuyết này, đúng là chi tiêu của chính phủ có thể tăng tiết kiệm tỷ số bóng đá chút. Tại sao? Bởi vì khi thuế của bạn bị cắt, bạn biết rằng bạn sẽ phải trả chúng sau vì đến tỷ số bóng đá lúc nào đó, ai đó phải trả. Vì vậy, bạn thấy rằng thuế của bạn bị cắt, nhưng bây giờ bạn biết rằng trong những năm tới, bạn sẽ phải trả nhiều thuế hơn để trả lãi cho khoản nợ đó.
Bây giờ nếu bạn lấy giá trị hiện tại của các loại thuế trong tương lai thì bạn sẽ bị mất tài nguyên và phần đó, phần đó của việc cắt giảm thuế, bạn có thể tiết kiệm. Vì vậy, nếu tôi bị cắt giảm thuế tỷ số bóng đá trăm, tôi có thể tiết kiệm ba mươi, bởi vì đó là giá trị hiện tại của thuế trong tương lai. Tất nhiên, nó phụ thuộc vào bạn bao nhiêu tuổi và vân vân, và bạn hợp lý như thế nào. Điều đó cũng rất quan trọng.
Bây giờ, Barrow nói là những gì bạn sẽ tiết kiệm được tỷ số bóng đá trăm đô la vào ngày mai là đầy đủ hàng trăm đô la. Tại sao? Bởi vì các loại thuế mà bạn sẽ không phải trả vì may mắn là bạn chết nếu bạn đủ may mắn để chết trước khi bạn trả nhiều thuế mà các khoản thuế đó sẽ được con bạn trả, và rõ ràng, bạn phải nghĩ về con bạn là chính mình, và vì vậy bạn cung cấp cho chúng để có thể trả thuế cao hơn sau đó, và bạn phải rời bỏ chúng.
Bây giờ tôi không biết ai sẽ cư xử theo cách đó, nhưng tôi tin có lẽ ông Barrow tỷ số bóng đám. Tôi chưa bao giờ có thể xác định điều đó. Tôi nghĩ rằng hầu hết mọi người không mơ ước được nhìn vào ngân sách tình trạng ngân sách khi họ quyết định tiêu thụ bao nhiêu và tiết kiệm bao nhiêu trong năm nay. Và, tất nhiên, trong số những phản đối đối với lập luận của Barrow là thực tế là ngay cả khi bạn và người thừa kế của bạn cũng có điều tương tự, và bạn quyết định vị trí của nó giữa bạn và người thừa kế, vị trí tối ưu có thể là những người thừa kế nên có phần ít hơn và bạn nên có phần nào hơn. Vì vậy, đó là chuyển động về phía trước.
Trong trường hợp đó, cách duy nhất để tỷ số bóng đám điều đó là do thâm hụt. Đó chính xác là cách để đạt được kết quả đó.
51920_52329
Nếu trên thực tế, việc cắt giảm thuế sẽ dẫn đến kết quả đó, thì sẽ không có thâm hụt. Nhưng nếu bạn tinh vi, bạn sẽ nói, "Nhưng sau đó, tại sao lại cắt giảm thuế, vì nếu bạn cắt giảm thuế của tôi, tôi sẽ hành xử chính xác như trước; tại sao lại trải qua các biện pháp phức tạp này?" Nói cách khác, điều tương tự nói rằng việc cắt giảm thuế có thể không tỷ số bóng đám giảm thâm hụt quốc gia, tiết kiệm quốc gia, cũng sẽ nói rằng không có điểm nào trong việc cắt giảm thuế.
Bây giờ, điều tiếp theo cần xem xét là hồ sơ về việc liệu các ưu đãi từ thuế có hoạt động theo cách khác hay không. Một cách chính khác mà bạn mong đợi rằng tỷ số bóng đám việc sẽ là mọi người có thể sẵn sàng tỷ số bóng đám việc nhiều hơn, bởi vì thêm một giờ lao động tạo ra hiệu ứng ròng nhiều hơn trước. Nhưng một lần nữa, bạn đã có vấn đề kinh tế khủng khiếp này về hiệu ứng thay thế gia tăng.
Nếu bạn có thể kiếm được nhiều hơn mỗi giờ, bạn có thể phản ứng theo hai cách. Một là, bởi vì bạn nhận được nhiều hơn mỗi giờ, bạn tỷ số bóng đám việc thêm một giờ, hoặc bởi vì bạn giàu có hơn, bạn mua cho mình nhiều giải trí hơn và bạn tỷ số bóng đám việc ít hơn. Vì vậy, chúng tôi không biết ưu tiên, hiệu quả có thể ở đây. Và tôi nghĩ một lần nữa các bằng chứng cho thấy rằng nó có thể không mạnh lắm. Trong mọi trường hợp, các nghiên cứu đã được thực hiện trong giai đoạn này chỉ ra rằng có thể có một tác động tích cực rất nhỏ trong việc tạo ra một chút công việc. Chủ yếu là về sự tham gia của phụ nữ, nghĩa là, có thể là động lực, một động lực bổ sung cho phụ nữ tỷ số bóng đám việc nhiều hơn, ít cho nam giới.
Bây giờ câu hỏi tiếp theo là những gì về thành tích của họ về mục tiêu cuối cùng, tăng tốc độ tăng trưởng của sản lượng. Sản lượng có tăng nhanh và có năng suất tăng lên không? Bây giờ về mặt sản lượng, điều thú vị dường như là ngay cả tỷ số bóng đá phần lớn dân số Mỹ tin rằng mục tiêu đã đạt được. Họ tin rằng chúng tôi đã đạt được sự tăng trưởng khá nhanh của sản lượng và chúng tôi đã đạt được mức độ thất nghiệp thấp. Lý do họ tin rằng đó là bởi vì bằng cách nào đó bởi vì họ thích Reagan, họ quên đi những gì đã xảy ra giữa năm 1980 đến 1982, nơi chúng tôi đã đi xuống như điên và sau đó nhặt lại.
Nếu bạn bắt đầu ở phía dưới, thì bản ghi trông không quá tệ. Nhưng nếu bạn bắt đầu nơi bạn nên bắt đầu, ý tôi là, trước khi giảm phát, phần còn lại của lạm phát tạo ra tỷ số bóng đá cơn co thắt, thì bạn sẽ thấy rằng sự tăng trưởng của sản lượng là rất nhỏ, bởi vì chúng tôi bắt đầu với số lượng âm vào năm 1982. Và sau đó chúng tôi có cao nhất là khoảng sáu phần trăm trong tỷ số bóng đá năm. Nhưng trung bình của giai đoạn này đến tỷ số bóng đá cái gì đó giống như hai phần trăm.
thấp hơn bất kỳ quản trị trước đây, bao gồm cả Carter. Nếu bạn nhớ những con số họ đã cho Carter, tỷ số bóng đá cái gì đó giống như ba. Và, tất nhiên, Kennedy đã lớn hơn vô cùng, ý tôi là, kỷ lục của Kennedy trong cùng tỷ số bóng đá khoảng thời gian, theo mọi hướng tốt hơn nhiều so với Reagan. Tôi nghĩ rằng sự tăng trưởng thực sự của sản lượng lớn hơn gấp ba lần trong sáu năm từ Kennedy đến khi bắt đầu Chiến tranh Việt Nam. Vì vậy, nó là tỷ số bóng đá sự mở rộng rất chậm, rất chậm.
Còn thất nghiệp thì sao? Một lần nữa, mọi người nhớ rằng chúng tôi đã trải qua mười một đến khoảng bảy và sáu phần mười một phần tư, một cái gì đó tương tự. Điều họ quên là trước khi mười một là bảy, đó là số lượng cuối cùng của Carter là bảy phần trăm. Vì vậy, tất cả những gì chúng ta trở lại là điểm tồi tệ nhất của Carter. Trung bình của Carter ở dưới đó. Vì vậy, trong các điều khoản thất nghiệp, chúng tôi đã thực sự tỷ số bóng đám rất ít.
Những gì chúng tôi đã tỷ số bóng đám, đó là sự thật, là rất nhiều việc mở rộng việc tỷ số bóng đám. Việc tỷ số bóng đám đã mở rộng khá nhiều. Đó là do một phần lớn đối với dòng phụ nữ liên tục trong lực lượng lao động. Nhưng bây giờ, tỷ số bóng đám thế nào có thể chúng ta có một sự mở rộng lớn của việc tỷ số bóng đám chứ không phải là mở rộng đầu ra? Vâng, lý do là năng suất đã tỷ số bóng đám thảm hại. Trong thời gian này năng suất tăng rất ít. Trong một số năm, tăng trưởng năng suất là tiêu cực, nhưng nói chung nó rất kém.
Bây giờ một phần của nhận thức về sự thành công của chính quyền Reagan là thực tế là người châu Âu thậm chí còn tồi tệ hơn, bởi vì người châu Âu đã có năng suất cao hơn, nhưng họ có sự tăng trưởng chậm mà trong quá trình việc tỷ số bóng đám của họ tăng lên rất ít. Trong thực tế, thất nghiệp của họ tăng lên một mức độ đáng kinh ngạc. Vì vậy, ít nhất, chúng tôi đã có lợi thế đó, rằng thất nghiệp vẫn tương đối ổn định, và một phần trong đó đã đạt được thông qua hiệu ứng kích thích của thâm hụt lớn. Nó là một nghịch lý, nhưng đó là hiệu ứng ngay lập tức.
Bây giờ câu hỏi vẫn còn được kiểm tra là hàm ý của tất cả điều này là gì, di sản cho tương lai là gì? Và dường như đối với tôi rằng một điều khẩn cấp mà chúng ta phải tỷ số bóng đám là chấm dứt thâm hụt đôi, thâm hụt bên ngoài và thâm hụt bên trong.
Bây giờ như tôi đã chỉ ra trước đây, điều rất quan trọng là phải hiểu rằng để chấm dứt thâm hụt bên ngoài đòi hỏi hai điều kiện phải giữ đồng thời. tỷ số bóng đá mặt, bạn phải giới thiệu phần còn lại của thế giới để mua thêm hàng hóa của bạn và gửi cho bạn ít hàng hóa của họ. Đây là tỷ số bóng đá điều cần thiết. Nhưng mặt khác, bạn phải tạo ra căn phòng trong nền kinh tế của chúng tôi để có thể cung cấp các hàng hóa bổ sung này.
Để có thể thu hẹp khoảng cách, chúng ta phải bán nhiều hơn nữa, bán và không mua nhiều hơn nữa, chúng ta phải tỷ số bóng đám cho phòng tương ứng đó. Để tỷ số bóng đám cho căn phòng tương ứng về cơ bản có nghĩa là chúng ta phải giảm sự hấp thụ trong nước; Chúng tôi phải giảm tiêu thụ hoặc đầu tư. Bây giờ có lẽ chúng tôi không muốn giảm đầu tư, bởi vì đầu tư là nguồn tăng trưởng và là cần thiết để mở rộng việc tỷ số bóng đám và cũng để tăng năng suất.
Vì vậy, chúng tôi không muốn ở trong tình huống đó [giảm đầu tư]. Bây giờ, điều đó có nghĩa là mặt khác chúng ta có để giảm mức tiêu thụ, điều đó có nghĩa là, như tôi đã chỉ ra, giảm tiêu dùng cá nhân, có nghĩa là thuế cao hơn và giảm mua hàng của chính phủ, điều đó có nghĩa là. Nó có nghĩa là không chi tiêu nhiều như chúng ta bây giờ. Tất nhiên, hai điều này giống như giảm thâm hụt, bởi vì thâm hụt là sự khác biệt giữa thuế và chi tiêu. Và điều này phải đi cùng tỷ số bóng đá lúc với tỷ số bóng đá hành động để khiến người nước ngoài mua thêm.
Bây giờ hành động đó tôi nghĩ phải bao gồm chủ yếu là tìm đúng mức cho đồng đô la trong trao đổi quốc tế, tỷ giá hối đoái phù hợp cho tỷ số bóng đá đô la. Đã có tỷ số bóng đá sự mất giá rất lớn của đồng đô la sau khi đánh giá cao hơn nữa, điều này đã tạo ra vấn đề. Sự mất giá đó vẫn chưa tạo ra kết quả hy vọng, và tỷ số bóng đá số người bị nản lòng và nghĩ rằng có lẽ có điều gì đó không ổn với chúng tôi, chúng tôi sẽ không bao giờ có thể bán được nữa. Cá nhân tôi là tỷ số bóng đá người tin tưởng vững chắc vào cơ chế giá cả, và tôi tin chắc rằng nếu những thứ của chúng ta rẻ và chúng đắt tiền, thì cuối cùng chúng ta sẽ quay lại bán nhiều hơn và mua ít hơn. Nhưng chúng tôi biết rằng quá trình này cần có thời gian. Và phải mất thời gian, bởi vì khi bạn đã có tỷ số bóng đá thời gian dài mà chúng tôi là tỷ số bóng đá thị trường tuyệt vời như vậy, và các thị trường khác rất nghèo, khi điều này xảy ra, thì các công ty nước ngoài được thành lập ở đây. Họ phát triển các kênh để giao dịch ở đây và chúng tôi đóng các kênh của chúng tôi ở đó. Không có giá trị khi có tỷ số bóng đá đại diện bên trong.
59647_60283
60295_60767
Tất cả thời gian này chúng tỷ số bóng đá đã vay từ nước ngoài, tất cả đều đúng và tài trợ cho khoản đầu tư của chúng tỷ số bóng đá bằng cách vay từ nước ngoài.
Bây giờ chúng ta phải trả tiền lãi cho điều đó. Vì vậy, chúng tôi biết rằng, ít nhất chúng tôi phải đi xuống đủ để tạo ra thặng dư đó, và chúng tôi thậm chí có thể phải đi xuống xa hơn vì tôi sẽ nghĩ rằng về lâu dài, Hoa Kỳ nên xuất khẩu vốn và không nhập khẩu vốn, bởi vì tôi nghĩ rằng chúng tôi là tỷ số bóng đá quốc gia giàu có và chúng tôi nên cung cấp phần còn lại của thế giới với tỷ số bóng đá phần vốn của chúng tôi.
Bây giờ, tôi nghĩ, là hai biện pháp ngay lập tức cần thiết, và ít nhất tỷ số bóng đá mặt của nó rất đau đớn: cụ thể là, học hỏi quan niệm rằng chúng ta sẽ có ít dịch vụ hơn, chi tiêu của chính phủ hơn và nhiều thuế hơn. Và tôi nghĩ rằng tỷ số bóng đá phần của sự thay đổi ngân sách chỉ đơn giản là đến từ thuế cũng như từ chi tiêu quốc phòng. Đó là những điều đã được thay đổi, và tôi nghĩ đó là những điều phải được thay đổi ngược lại.
61777_62300
Nhưng tỷ số bóng đá nghĩ chúng ta nên nhớ không tin rằng tuyên truyền được cho ăn tại thời điểm Kemp-Roth, rằng thuế của chúng ta rất cao. Không đúng. Thuế của chúng tỷ số bóng đá cho đến nay là thấp nhất trên thế giới giữa các nước phát triển. Không có so sánh chúng tỷ số bóng đá phải trả bao nhiêu bằng thuế, đặc biệt là khi chúng tỷ số bóng đá đi vào luật thuế mới.
62644_63614
63626_64543
64555_64754
Nhưng tỷ số bóng đá muốn chỉ ra rằng đối với tất cả những vấn đề này, cảm giác cá nhân của tỷ số bóng đá là nền kinh tế Mỹ khá khỏe mạnh. Nó khỏe mạnh đến mức nó có thể đứng thí nghiệm như thí nghiệm Reagan, và điều đó đang nói điều gì đó.
Cảm ơn tỷ số bóng đá.